2023年前三季度化纤行业运行简析

发表于 2023-11-25 19:31:37

2023年以来，国家促消费系列政策持续发力显效，消费场景全面恢复，居民收入及消费信心在逐步回升。在“强预期”背景下，化纤行业迎来“弱复苏”，供给端高投产、高开工，开工负荷出现淡季不淡情况，超出市场预期；但主要化纤产品均价下滑，量涨利缩，企业盈利压力依然突出。分季度看，今年春节因素影响较往年大，一季度行业运行表现低迷，二、三季度逐步修复，行业总体盈利环比有所改善。此外，化纤出口表现较好，尤其涤纶产品前三季度累计出口增长超20%。

1 行业运行基本情况

（一）产销情况

3月以来，行业总体开工负荷基本维持在高位。以直纺涤纶长丝为例，二季度平均负荷约84%，三季度平均负荷约90%；10月进入传统旺季，下游需求尚可，平均负荷仍维持在90%水平。此外，虽然亚运会导致萧绍地区部分装置减停产，但是国庆假期后基本得以重启。

据国家统计局数据，2023年1-9月化纤产量为5230万吨，同比增长6.86%，较去年同期增速提高7.18个百分点。化纤产量增速呈现逐步上升趋势，1-9月增速较1-6月增速提高2.96个百分点。分省市看，1-9月浙江省化纤产量同比增长4.7%；江苏省化纤产量同比增长19.6%；福建省化纤产量同比减少7.6%。

前三季度，行业整体库存状况良好，尤其6-9月库存处于中低位。进入10月以来，库存有所回升。截至10月末，涤纶POY、涤纶短纤维、锦纶的平均库存分别约20天、15天、23天，还基本处于正常范围，但氨纶库存天数相对较高，已达39天。

（二）市场价格

从聚酯产业链价格走势看，涤纶价格基本跟随原油价格走势，一季度微涨，二季度下跌，三季度回升。前两季度，原油基本保持在70-80美元/桶震荡。三季度，受宏观加息暂缓和沙特减产等影响，原油价格开启上涨模式，涨幅高达32.62%，且在9月中下旬超过90美元/桶；PTA、涤纶价格跟随原料上涨，但涨幅有限，仅上涨10%左右。10月以来，原油震荡下跌，PTA、涤纶都跟随下跌，目前价格已跌回二季度末低位价格。

锦纶产业链方面，价格走势较去年平稳，三季度价格涨幅较为明显，并在9月中下旬达到年内高点。从前三季度产业链价格涨幅来看，锦纶切片>锦纶POY、FDY>原料CPL。

氨纶产业链方面，价格水平远不及去年，一季度价格上涨，并在2月中旬达到年内价格高点，3月下旬价格下跌，5月以来，价格基本维持。从前三季度产业链价格涨幅来看，原料PTMEG大涨17.86%，而氨纶产品下跌3%左右。

（三）进出口情况

据中国海关数据统计，1-9月主要化纤产品合计出口数量为473万吨，同比增加19.0%。化纤出口总体继续保持增长态势，1-9月增速较1-6月增速提高1.6个百分点。分产品看，涤纶长丝、涤纶短纤维拉动出口增长，锦纶长丝基本持平，其他产品同比减少。其中，今年以来，涤纶短纤维月均出口10万吨，整体出口强劲，远超往年同期水平。此外，聚酯瓶片出口增速放缓，自8月起，累计增速转负。

（四）终端市场

今年以来，纺织行业内销市场活力持续显现，保持较快增长势头。国家统计局数据显示，前三季度我国限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长10.6%，增速较去年同期回升14.6个百分点，在16大类商品中居第二位。中秋、国庆节假日期间，纺织品服装消费需求得到了较好释放，全国服装类重点大型零售企业销售额同比大幅增长17.5%。穿类商品网上零售额同比增长9.6%，增速较去年同期加快4.9个百分点。但从网上零售额累计增长来看，8月以来，穿类、用类增速放缓，吃类增速提升。

受海外需求收缩、贸易环境风险高位等因素影响，今年以来我国纺织行业出口压力明显加大，但对部分市场出口仍有亮眼表现。中国海关数据显示，前三季度我国纺织品服装出口总额为2231.5亿美元，同比减少10.1%，降幅较去年同期和今年上半年分别扩大19.2和1.3个百分点。主要出口产品中，纺织品（纺织纱线、织物及制成品）出口金额为1019.2亿美元，同比减少10.3%；服装出口金额为1212.3亿美元，同比减少8.8%。主要出口市场中，我国对美国、欧盟、日本、东盟纺织品服装出口额同比均有所减少，但同期对“一带一路”沿线的土耳其和俄罗斯出口额同比分别实现6.2%和20.1%的较好增长。

（五）经济效益

前三季度，化纤行业经济效益延续了2022年的下滑态势，但各项效益指标呈现逐季向好趋势，营业收入和利润总额同比降幅逐渐收窄，亏损企业亏损额增速也呈下降趋势。据国家统计局数据，1-9月化纤行业营业收入同比增加2.81%，自8月起，累计增速已转正；利润总额同比减少10.86%，降幅较1-6月收窄44.72个百分点；营收利润率为1.67%，较1-6月提升0.51个百分点。

分品种看，涤纶POY下半年盈利水平好于上半年，尤其是5、6月及9、10月效益较好，但11月以来，盈利能力出现下降；腈纶整体保持盈利，但下半年盈利水平不及上半年；锦纶FDY盈利好于锦纶POY；粘胶短纤维下半年以来亏损幅度有所收窄；氨纶现金流自5月起降至盈亏线以下，8月下旬虽有所好转，但仍在盈亏线以下。

（六）固定资产投资

据国家统计局数据，1-9月化纤行业固定资产投资额同比下降11.6%，降幅较1-6月加深4.6个百分点。但从实际新增产能来看，截至目前仍有将近1000万吨的聚酯产能投产。

2 后市预测

短期来看，化纤市场需求环比趋弱。印染环节是终端需求走向的重要风向标，目前江浙印染开机率已有下降趋势。而今年表现较好的涤纶长丝出口方面，随着印度BIS认证的正式实施，整体出口量预期开始下滑。此外，国庆假期过后，化纤库存有所积累，库存重心上移，企业让利促销，效益也跌至低位水平。

展望全年，四季度化纤行业运行有望保持平稳，临近年底时可能压力会加大。同比来看，由于去年四季度的基数较低，所以今年全年行业各项指标的同比增速预计仍会有较好的修复。

长期来看，随着经济的持续恢复、就业形势的不断改善、市场供给的稳步提升和优化，加上促消费政策的发力显效，恢复和扩大消费的基础将不断巩固。宏观预期偏暖，将为我国化纤行业经济运行提供良好支撑。但行业面临的关键问题仍然是供需关系能否有效改善，预计要经历较长一段时间的修复周期，明年行业向好的可能性更大。具体来看，供应端的压力有望得到缓解，如2024年开始，涤纶长丝行业产能增速将进入低位区间，有助于避免供需矛盾进一步升级。需求端的潜力有望得到释放，内销方面，得益于扩大内需系列政策的实施显效等，我国纺织品服装消费存量能够得到保证，同时其增量有待挖掘，如消费圈层丰富、产业用纺织品应用领域持续拓展、网络零售新业态层出不穷等；外销方面，随着我国纺织行业国际分工地位改变，产业链各类主要产品的对外贸易结构正在调整和优化，预计化纤及其制品的出口份额仍将呈现较好增长态势。（中国化纤协会）

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