上市纺织服装公司存货增加，欲靠多元化解围

发表于 2015-5-12 21:51:59

据统计数据显示，截至2014年12月31日，77家纺织服装业上市公司存货合计784.65亿元，比2013年的749.84亿元增长了4.64%。而如果计算从2011年到2014年这三年间的存货增长率的话，2014年合计784.65亿元的存货则比2011年的691.85亿元增长了13.41%。
有业内人士分析，纺织服装业的存货增长与需求环境持续低迷有关。“国内经济在过去若干年持续的高增长使得消费者的消费能力及消费观念都产生了巨大提升，追求精神消费、追求高性价比成为消费趋势，而互联网及电商的普及、新商业模式则给予消费者更多的信息及选择，从而极大挤压了传统服装行业的生存空间、增强了服装行业的竞争水平。”
15家公司存货超10亿元
据业内人士分析，2014年，受经济增速放缓以及消费大环境尚未完全回暖的影响，国内服装行业仍未完全走出低谷。
根据中华全国商业信息中心的统计数据显示，2014年全国50家重点大型零售企业服装零售额仅增长0.9%，较2013年度减少3.2个百分点。鉴于纺织服装业面临的销售增速缓慢的原因，存货依然成为纺织服装上市公司的一大压力。
记者总结同花顺iFinD统计数据发现，在77家纺织服装业上市公司中，有69家公司2014年存货过亿元，占比近九成。
此外，在69家存货过亿元的上市公司中，有雅戈尔、黑牡丹、海澜之家、中银绒业、际华集团、百隆东方、华孚色纺、鲁泰A、美邦服饰、常山股份、星期六、报喜鸟、森马服饰等15家公司存货超过10亿元。
记者发现，在上述15家存货过亿元的上市公司，有5家公司2014年存货实现下降。而黑牡丹、海澜之家、中银绒业、际华集团、百隆东方、华孚色纺、鲁泰A、星期六、报喜鸟、森马服饰10家公司2014年的存货则出现不同程度的增长。
七匹狼计提3.69亿元跌价准备
值得注意的是，在上述77家纺织服装业上市公司中，有七匹狼、探路者、三毛派神、蓝鼎控股、维科精华5家公司存货提取跌价准备的平均提取比例超30%，分别为33.17%、33.06%、33%、32.59%和31.05%。其中，七匹狼计提的跌价准备数值最高，为3.69亿元。
据七匹狼年报显示，2014年，公司存货期末余额账面余额合计11.11亿元，相比2013年的9.35亿元，同比增长18.82%;期末余额跌价准备为3.69亿元，期末余额账面价值合计7.43亿元。
事实上，由于存货的增加，七匹狼近几年计提的跌价准备也越来越多。统计数据显示，七匹狼2010年、2011年、2012年、2013年存货计提跌价准备分别为8878.21万元、1.25亿元、1.69亿元、2.78亿元。
“造成七匹狼资产减值的最大原因是存货的滞销。”有业内人士分析，七匹狼之所以商品滞销，一方面是线下渠道受到了电商品牌的冲击，另一方面则是商品屡屡被检出不合格，此前湖南省工商行政管理局发布了2014年四季度流通领域商品质量抽查检验结果，七匹狼的男鞋被检出质量不达标。
据了解，在商品滞销的情况下，七匹狼2014年依然在持续大规模关店。2014年，公司摈弃跑马圈地时代大量无序开店的做法。同时，对终端门店进行理性梳理，坚决关闭渠道中盈利能力无法达到目标的终端门店。截至2014年12月31日，公司拥有终端渠道共计2821家，相比公司2013年拥有的3502家终端渠道，七匹狼2014年净关店681家。
在大规模关店的背景下，七匹狼此前募集近18亿元用来开店的资金大部分被搁置下来。2014年年报显示，七匹狼募集资金承诺投资总额为17.66亿元，2014年投入金额仅有5271.73万元，截至2014年底，公司累计投入金额为2.39亿元。
七匹狼解释未达到计划进度或预计收益的原因为，报告期内，商业物业价格仍处于高位，发展趋势存在较大不确定性;实体商铺经营成本高企。在商业模式发生较大变化的情况下，为避免投资风险，公司相应放缓了开店步伐及商铺购置，因此募集资金投入较少。
七匹狼指出，“电子商务的快速发展，在一定程度上影响了服装行业的商业模式，线上消费发展较快，而对于线下门店的消费需求则有所降低。在商铺购置价格处于高位、终端需求减弱而经营成本持续高企的情况下，本着对股东负责的态度，公司审慎投资，相应放缓了项目投资进度”。
基于以上原因，七匹狼拟延长营销网络优化项目建设期限至2015年6月30日。同时，公司还表示，未来公司将基于新商业环境下的经营模式，根据市场变化情况实时调整募集资金的使用，提升股东价值。
主业不给力靠多元化解围
服装主业的举步维艰，使得七匹狼开始寻找新的利润点。今年2月份，七匹狼公告宣布拟参与成立前海再保险公司。公司称，参与发起设立再保险公司的目的是“优化公司经营结构，提升公司的综合竞争力，为股东创造更大的价值”。
事实上，如七匹狼一样投资金融业的纺织服装企业并不少，如美邦服饰、朗姿股份、凯撒股份、凯瑞德、嘉欣丝绸等上市公司都涉足金融行业。
其中，雅戈尔和杉杉股份早年的金融投资主要是入股商业银行，持有原始股，以此获得高收益。最为引人注目的是，两家公司都曾持有宁波银行原始股，在宁波银行上市公司，两家公司皆赚得盆满钵满。
此外，自从民营银行被提出后，也开始有纺织服装企业投资民营银行。
2013年11月4日，朗姿股份宣布参与由江河创建集团、北京东方雨虹防水公司等9家公司联合筹建的首发银行。
2014年9月12日，美邦服饰发布公告称，公司拟与上海均瑶一起作为主发起人筹备设立“上海华瑞银行股份有限公司”。
除了投资民营银行外，组建小额贷款公司也是纺织服装企业的出路之一。2013年6月份，凯撒股份以3000万元投资天津市滨联小额贷款公司。同年12月份，公司又发起设立汕头高新区银信通小额贷款公司，出资3000万元，为第一大股东。
当然，纺织服装企业的投资不仅限于金融投资，如光伏、热电等其它行业也多有涉足，如杉杉股份对锂电池材料行业的投资;孚日股份对光伏项目的投资;步森股份拟对农业概念的资产重组等，虽然上述多元化的投资有成功也有失败，但这皆证明了纺织服装业的多元化已经在整个行业中普及起来。

对此现象，有业内人士向记者分析，受外部大环境影响，目前的纺织服装业整体低迷，在主业不振的情况下，企业搞多元化投资也是为了寻找新的利润点。此外，有些公司的主业在多年的发展下，利润已经趋于平稳，想要增加利润也只能考虑其它业务。（证券日报）

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